沥青成本支撑逐步体现

假期期间,国际原油经历了先跌后涨的格局,最低 WTI 的美油跌至 50.8 美金附近,轻质油的下跌 直接导致前…

假期期间,国际原油经历了先跌后涨的格局,最低 WTI 的美油跌至 50.8 美金附近,轻质油的下跌 直接导致前期由于沙特问题而上涨的原油重新回归到起点。从原油的矛盾来看,主要的利空基本逐 步兑现,经济消费的影响对原油的利空逐步体现在盘面上。我们不认为四季度原油会出现大跌的可 能性。

沥青属于周期性品种,季节性非常的明显。10 月对于北方地区是施工旺季的最后阶段,我们 认为前期旺季不旺的结果在 10 月最后的赶工期会出现明显的改善。从进口上看,8 月的进口已经 明显下降,说明国产供应比较够用,高价的进口货进口受到了限制。国产方面,8-9 月国产的价格 较高,期货偏低,现货利润较为可以,经历了检修复产和转产的过程,近期部分装置重新转回渣油, 说明沥青也出现了底部的一些迹象。 天然橡胶

对沥青的判断,我们认为原油如果没有深度回调的可能,沥青四季度的价格将围绕在 2900-3400 这个区间波动,下半年如果政策面信号明朗,不排除突破 3400 元的高位,再度往上的 空间会打开,故我们认为沥青在未来阶段属于多头配置,等待机会的到来。

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