6月12日沪胶主力RU2609震荡偏强，收盘17450元/吨，较前一日上涨52元，涨幅0.3%；20号胶主力NR2610收15120元/吨，涨25元。生意社基准价17383元/吨，月内累计回落2.11%。

供应端，东南亚进入旺产期但增量受限。泰国南部降雨偏多，杯胶价格持稳87.25泰铢/公斤，胶农惜售明显。越南开割顺利，原料偏紧；印尼干旱加剧，厄尔尼诺预期升温，6-8月落地概率达80%。国内云南、海南全面开割，海南日收胶4500-5000吨，云南零星降雨扰动割胶，原料价高位松动。库存方面，截至6月7日青岛天胶总库存69.68万吨，环比微增0.61万吨，现货流通偏紧支撑基差。

需求端淡季承压，刚需尚存。截至6月4日，半钢胎开工率70.43%，环比降3.72个百分点，终端库存偏高；全钢胎开工率68.02%，环比微升0.08个百分点，重卡需求韧性支撑刚需。5月重卡销量10.3万辆，同比增16%，1-5月累计增22%。轮胎企业按需采购，无集中补库，成品库存周转天数半钢45.81天、全钢40.29天。

整体来看，胶价高位震荡，原料高价与厄尔尼诺预期托底，下游淡季抑制上行空间。短期关注产区天气、原料价格及轮胎开工率变化，预计沪胶主力区间17300-17600元/吨。（文/天然橡胶网）