乙二醇:进口量预期下滑月度大幅去库

进口量预期下滑月度大幅去库,建议买入持有 现货方面:昨日MEG现货/准现货偏高价成交3900元/吨附近,偏低价…

进口量预期下滑月度大幅去库,建议买入持有

现货方面:昨日MEG现货/准现货偏高价成交3900元/吨附近,偏低价成交在3810元/吨附近,综合考虑现货日均价3855元/吨;11月下期货偏高价成交3925元/吨附近,偏低价成交在3870元/吨附近,综合考虑11月下期货日均价3898元/吨;另评估宁波市场现货均价3860元/吨,华南市场非煤制现货均价3950元/吨(不含合成气制)。天然橡胶

乙二醇近期受终端订单快速回暖影响,港口库存实现快速去库,显性库存去库明显,订单表现出一定的差异化,部分订单量持续到12月份,部分持续到10月,故就当前而言10月份的去库预计是相对确定的。叠加受欧洲地区装置检修沙特一套52万吨/年的MEG装置存计划于10月份停车,预计检修15天附近。沙特另一套70万吨/年的MEG装置已按计划于近日停车检修,预计检修时长在35天附近,该两套装置均为计划性检修影响,乙二醇10月份进口量或表现出缩量,届时乙二醇十月份可能会实现将近20万吨的去社会库存的情况,远好于节前预期。但也有消息称,欧盟决定调查来自美国和沙特的乙二醇是否违反国际贸易规则,针对产于这两个国家的乙二醇10月21号后开始反倾销税收。这短期很可能会结束美国和沙特出口乙二醇至欧盟的行动,转向大量出口给亚洲,也就是中国。这样一来,对亚洲乙二醇价格会有很大的影响。一旦落实实际到国内影响也到12月份左右,故当前来讲,仍然进口有缩量。截止本周一华东主港地区MEG港口库存约130.2万吨,环比上期增加1.9万吨。主要受国庆节影响,节后收假物流恢复正常,周四或见港口去库。乙二醇现金流近期伴随着价格的企稳,逐步恢复,但仍然处于大幅亏损状态。从利润角度来讲,估值偏低。基差当前为-100附近,较上周五小幅走强。国内乙二醇开工率小幅回升至65.63%(国内MEG产能1453.5万吨/年),其中煤制乙二醇开工负荷在54.72%(煤制总产能为519万吨/年)。(2020年10月CCF MEG产能体系中新增中化泉州50万吨及山西沃能30万吨装置)。考虑到中石化武汉28万吨10月15日附近检修2个月,开工率或继续小幅恢复。总而言之,国产端供给维稳,进口方面有缩量,需求端节后快速回暖。短期乙二醇从在反弹的驱动。昨日江浙涤丝今日产销整体依旧较好,至下午3点附近平均估算在70%左右。操作建议:乙二醇01合约前期多单继续持有。

 (五矿经易期货研究所:李晶)

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