周四，期债分化，T主力跌0.04%，TF主力涨0.04%，TS主力涨0.08%。利率短下长上，10年期涨1.27bp至3.28%，5年期跌0.48bp至3.135，2年期跌1.14bp至3.056%。

投机交易：近期信用违约事件爆发打断了央行收紧货币的节奏，在结构性存款压降取得明显成效，且地产成交明显降速的情形下，预计货币政策暂回稳健状态；预计社融已见顶或者接近顶点，主因利率上行后，社融必定会滞后一段时间下行，且10月BCI融资环境指数已有见顶迹象。货币稳健，信用近顶，利率近期望回落，期债多单持有。天然橡胶网

期现套利：T、TF和TS主力合约的CTD券IRR分别为3.1961%、2.9462%和2.6292&，并未明显高于R007和同业存单利率，建议多T空CTD券的正套组合持有。

基差交易：T、TF和TS主力合约的CTD券基差分别为-0.0598、-0.2569和0.3445，接下来近月合约的反弹或使基差收敛概率更大，但由于基差不高，暂时不推荐参与基差交易。

跨期价差套利：T、TF和TS的跨期价差分别为-0.04、0.04和-0.06，移仓换季时段已过，跨期价差反弹力度很有限，暂时不推荐参与跨期价差套利。

跨品种价差套利：2TF-T、2TS-TF和2TS-TF的价差分别涨0.11%、0.2%和0.12%，流动性改善望更加带动短端利率下行，利率曲线可能陡峭化，推荐做多跨品种价差套利。

(五矿经易期货研究所：孙玉龙)