周四期债分化 利率近期望回落

周四,期债分化,T主力跌0.04%,TF主力涨0.04%,TS主力涨0.08%。利率短下长上,10年期涨1.2…

周四,期债分化,T主力跌0.04%,TF主力涨0.04%,TS主力涨0.08%。利率短下长上,10年期涨1.27bp至3.28%,5年期跌0.48bp至3.135,2年期跌1.14bp至3.056%。

投机交易:近期信用违约事件爆发打断了央行收紧货币的节奏,在结构性存款压降取得明显成效,且地产成交明显降速的情形下,预计货币政策暂回稳健状态;预计社融已见顶或者接近顶点,主因利率上行后,社融必定会滞后一段时间下行,且10月BCI融资环境指数已有见顶迹象。货币稳健,信用近顶,利率近期望回落,期债多单持有。天然橡胶

期现套利:T、TF和TS主力合约的CTD券IRR分别为3.1961%、2.9462%和2.6292&,并未明显高于R007和同业存单利率,建议多T空CTD券的正套组合持有。

基差交易:T、TF和TS主力合约的CTD券基差分别为-0.0598、-0.2569和0.3445,接下来近月合约的反弹或使基差收敛概率更大,但由于基差不高,暂时不推荐参与基差交易。

跨期价差套利:T、TF和TS的跨期价差分别为-0.04、0.04和-0.06,移仓换季时段已过,跨期价差反弹力度很有限,暂时不推荐参与跨期价差套利。

跨品种价差套利:2TF-T、2TS-TF和2TS-TF的价差分别涨0.11%、0.2%和0.12%,流动性改善望更加带动短端利率下行,利率曲线可能陡峭化,推荐做多跨品种价差套利。

(五矿经易期货研究所:孙玉龙)

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