国债期货延续反弹

周三,国债期货延续反弹,T主力合约涨0.12%,TF主力合约涨0.11%。10年国债利率变化不大,仍在3.17…

周三,国债期货延续反弹,T主力合约涨0.12%,TF主力合约涨0.11%。10年国债利率变化不大,仍在3.175。

宏观经济:11月制造业PMI站上50,且财新制造业和BCI指数连续数月反弹,预示经济企稳时点愈发临近;挖掘机产量大幅反弹,未来工业产能利用率望触底反弹,带动新一轮补库周期。

金融信贷:两个社融的领先指标近几个月见顶回落,结合当前未见基建和地产明显发力,短期社融可能面临回调压力。但是地方专项债提前下发在预期层面上使得市场对于社融的改善仍较乐观。天然橡胶

通货膨胀:猪肉近期回落明显,通胀上升预期有所降温,工业品价格反弹但略显无力。

人民币汇率:人民币前期升值后,当下震荡为主,从OECD领先指标来看,中国经济大概率先于美国触底,预示人民币兑美元易升难贬。不确定性来源于中美贸易磋商的进展。

货币政策:经济有企稳回升迹象,但持续性有待观察,预计偏松的货币政策暂时不会退出,猪肉价格持续回落,通胀上升预期在减弱,对货币政策的制约也在减弱。

资金利率:周度来看,上周R007和同业存单利率均有回升,银行间市场的资金面边际收紧;月度来看,R007下跌,同业存单利率上升,银行间市场资金面分化。

国债策略:PMI预示经济可能再度企稳,但持续性还需观察,初步判断货币宽松基调难改但进一步超预期的概率也较低,国债谨慎观望;考虑到目前仍处于货币宽松期,做空策略也暂时不推荐。

(五矿经易期货研究所:孙玉龙)

发表评论:

相关推荐:

扫一扫二维码

微信行情

现货报价

主办单位:天然橡胶网  协办单位:中国天然橡胶协会

地址:云南昆明东风东路49号建业商务中心A座1917号      咨询及投诉电话:0871-65632209     客服号:18008713688(微信同号)

天然橡胶网版权及免责声明     技术支持:天然橡胶网     滇ICP备13004569号  滇公网安备 53010302000444号   增值电信业务许可证:滇B1.B2-20150044