天胶需求不及预期,震荡为主

10月8日,天然橡胶主力期货合约14880大涨3.41%,受此利好影响。本周天然橡胶期货延续节后上涨态势,10…

10月8日,天然橡胶主力期货合约14880大涨3.41%,受此利好影响。本周天然橡胶期货延续节后上涨态势,10月11日,天然橡胶收涨14775.000 +385.000 +2.68%。国内商品期货早盘开盘普涨,能源化工涨幅居前,PVC、郑醇等涨超4%,PTA、橡胶等涨逾3%,郑油、EG等涨超2%,螺纹、菜粕等涨超1%,白糖、玻璃等小幅上涨;苹果跌超2%,淀粉、焦炭等少数品种小幅下跌。10月12日,天然橡胶14735.000 +20.000 +0.14%。

供应端:全球橡胶旺产季,价格震荡

四季度天然橡胶进入旺产季,10至12月天然橡胶产量最高。9到11月是全球天然橡胶高产期,国产胶也进入旺产季。9月份到港难以大幅提升,维持相对偏低进口量。库存方面:天然橡胶社会库存偏低。据数据显示,截止2021年9月30日,上期所天然橡胶243281(4110)吨,仓单201700(1900)吨。20号胶库存33795(324)吨,仓单25796(1128)吨。

四季度主产区迎来最大旺产季,主要关注点在于天气。天气因素变化不大,供应稳步增加。数据统计,1-9月,印尼出口到中国天然橡胶合计为12.5万吨,同比降54%;越南混合胶出口到中国合计为1.9万吨,同比降85%。天胶出口中国合计7.7万吨,较去年的11.4万吨同比下降33%。

需求端:需求利于轮胎出口,提振需求预期

天然橡胶需求低迷,轮胎涨价不停。后期压制天胶走势的最主要因素为终端需求。据国家统计局公布2021年8月份橡胶轮胎外胎产量数据显示,8月份,全国橡胶外胎产量为7359.6万条,同比去年下降了2.3%。轮胎终端需求的疲弱导致轮胎库存持续增加,进而对轮胎开工形成负反馈。截止9月30日国内轮胎企业半钢胎开工负荷为50.45%,较去年同期下滑19.13%。

下游市场,芯片短缺导致汽车产量持续下降。上半年火爆的重卡销量严重透支下半年重卡需求。截至9月26日,由于芯片短缺,全球汽车市场累计减产量已达893.4万辆,比前一周增加了约57.6万辆。其中,中国汽车市场累计减产量为181.4万辆,占总减产量的20.3%。AFS预测,今年全球汽车产量损失可能会突破1,000万大关。

基本面:“短期维持上涨”态势

天然橡胶现状和季节性规律矛盾,绝对价格处于低位,价格进一步下行空间或有限。从供需两端来看,产量提产或不及预期,全球天然橡胶总体供大于求的局面,价格未来半年会有一定的上涨空间。下游需求不佳,供应有增加预期,胶价依然承压。但供应端暂时无明显压力,社会库存较低。预计期货短期小幅上涨,长期震荡为主。 (文/天然橡胶网)

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