橡胶连涨3天。

海外复苏受益品种如原油化工金属等品种大涨。橡胶涨幅中等。铜和原油类商品涨势相对强。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12400（200）元。

标胶现货1610（30）美元。

操作建议：

通胀预期上升，铜橡胶铁矿等金融属性上升。

由于我们对胶价谨慎，因此建议暂时观望为主，或者快进快出。

RU橡胶升水混合胶偏高，因此建议暂时观望。

NR下方空间有限，在铜涨的背景下，有短多机会。

1）重卡数据较好。

中汽协货车产销数据。1月货车产销完成44.3万辆和42.2万辆,同比分别增长46.4%和44.3%,继续刷新单月销量历史。重卡销售大约18.9万辆,同比大增超6成,创重卡历史同期记录,

2）疫情全球蔓延，轮胎出口震荡。

卓创数据，2020年12月末全钢轮胎样本企业总库存量为881.3万条，环比下滑1.38%，同比下滑2.63%。2020年12月中国的全钢轮胎总产量为1140.8万条，同比上升4.66%。2020年1-12月中国全钢轮胎累计产量12587.98万条，同比上升0.51%。

轮胎出口数据方面，卡客车轮胎40112000编号出口28.922万吨，环比-15%，同比-0.57%，累计337.048万吨，累计同比-1.97%。

3）轮胎厂开工率有向下预期

截至2020年2月19日，本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为26.56%，较上周下滑26.41个百分点，较去年同期上涨12.12个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为33.10%，较上周下滑23.94个百分点，较去年同期上涨18.65个百分点。受春节假期影响，厂家春节停产时间在3-15日不等。厂家库存储备相对充足。预计本周将陆续返市。

4）库存和仓单

截至2020年2月19日，上期所天然橡胶库存174746（0）吨，仓单167940（0）吨。

5）ANRPC产量降。

2020年11月，ANRPC产量1123.9千吨，同比-4.46%，环比2.20%，累计9906千吨，累计同比-7.83%。

2020年11月，ANRPC总出口824千吨，同比-6.31%，环比-0.28%，累计8452千吨，累计同比-4.66%。

2020年11月，ANRPC总消费736.2千吨，同比-4.28%，环比2.34%，累计7509千吨，累计同比-8.84%。

2020年11月，中国消费量465千吨，同比-1.71%，环比3.33%，累计4594千吨，累计同比-9.43%。

文章来源：五矿经易期货研究所（ 张正华 ）