橡胶仍需关注回调风险

橡胶反弹受阻于黄金分割线14700一线。 值得注意的是,橡胶5月对1月,9月对5月,曾经变成近低远高,远期升水…

橡胶反弹受阻于黄金分割线14700一线。

值得注意的是,橡胶5月对1月,9月对5月,曾经变成近低远高,远期升水结构。这暗示着现货的不紧缺。

11月3日,泰国内阁在普吉岛举行的内阁行动会议上批准了100.42亿泰铢的预算,用于橡胶价格保证计划第二阶段的支持。

橡胶前期为什么大涨?

行情沿着最小阻力方向前进。橡胶不缺,交割品缺。橡胶的最小阻力方向是RU2101仓单2-5万吨,抛单150-250万吨。

我们判断,由于疫情原因,手套需求暴涨,海内外乳胶生产利润高,导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少,价格坚挺。出口转好泰国游行和台风经过主产区会刺激供应担忧,也是上涨可能的部分原因。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11550(100)元。

标胶现货1550(10)美元。

行业如何?需求尚可。

截止2020年11月13日,上期所天然橡胶库存260806(7269)吨,仓单228090(3090)吨。 20号胶库存44110(1480)吨,仓单40079(1079)吨。

截止2020年11月13日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为75.26%,较上周微降0.14个百分点,较去年同期上涨8.06百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.03%,较上周下滑0.2个百分点,较去年同期上涨3.92个百分点。全钢出口、配套市场订单提振,国内补库需求小高峰已过,需要消化库存。

预期11月到期仓单数量大约16万吨,2101仓单大约4-6万吨左右。仓单偏低。

我们认为,目前阶段,价格和短期供需无关(供需不会发生短期剧烈变动),博弈性比较高,参与难度高。需要当机立断,切忌拖泥带水。

天然橡胶网操作建议:

16万吨仓单即将近2日注销。库存仓单将大幅减少至6-10万吨。

橡胶仍需关注回调风险。黄金分割回调皆有可能。

我们建议投资者观望为主。技艺高超者短线操作,快进快出。

买1抛9,买1抛5,建议待机逐步部分平仓。

(五矿经易期货研究所:张正华)

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