橡胶主力合约已降至万二以下，11900附近震荡已延续一周。周一，硅铁主力(SF307)小幅收高，日内收涨1.25%，收盘报7316元/吨。现货端，天津72#硅铁市场报价7150元/吨，环比上日持平，期货主力合约升水现货166元/吨，基差率-2.32%，处于低位水平。

　　本周，硅铁价格出现了明显回落，其反应的是煤炭端价格的快速走弱。往后看，煤炭端继续走弱的风险仍未解除，我们认为这是需要继续注意的来自成本端的风险。估值方面，我们看到的是依旧疲弱且仍有继续走弱预期(“平控”下的铁水走弱)的需求，以及被控制在显著低位的供给与处于低位的利润。在需求未出现边际转好的亮点之前，低供给可能造成的价格高弹性风险，我们认为暂时是排在煤炭端走弱的逻辑之后的。考虑到当前煤炭端高供给以及高库存下价格不断走低的压力，我们对于硅铁后续的看法依旧是偏弱的，短期我们维持“硅铁走势仍将以震荡为主，不排除进一步下探的可能”的观点。

　　但低位的产量依旧是我们认为需要加以注意的一点，这或加剧价格的来回波动，尤其在商品氛围转好或需求出现波动情况下。因此，虽然我们认为硅铁后期大体趋势依旧偏弱，但不建议做单边的操作。(文/五矿期货微服务)