26日夜盘橡胶主力合约收于11925元/吨，自重返11900后，周内连续三天保持在此线上。工业硅期货主力(SI2208)冲高回落，日内收跌0.49%，收盘报15325元/吨。现货端，华东不通氧553#市场报价15100元/吨，环比上日持平，转为贴水主力合约225元/吨;通氧553#市场报价15350元/吨，环比上日持平，升水主力合约25元/吨;421#市场报价16600元/吨(升水交割品，升水2000元/吨)，折合盘面价格14600元/吨，环比上日持平，贴水期货主力合约725元/吨。低价交割品维持对盘面的较大贴水幅度，短期工业硅盘面的反弹仍有压力(后期我们看多，仍盘面需要盘整)。

　　基本面方面，工业硅下游需求依旧表现疲弱，尚未看到边际好转的迹象(以及能够带起预期向好的现象)，需求端的故事短期内或无题材演绎。但供给端，我们认为可能存在较大的矛盾，随着时间即将由枯水期进入5月份的平水期以及随之而来的丰水期，云南及四川地区降雨依旧偏少与其伴随而来的水电问题将会是二季度后期市场关注和交易的重点。若降雨问题得不到缓解，云南及四川产区在丰水期产量能否恢复将成为重点，这或将改变短期的供需格局，从而带来价格的阶段性反转，这是我们跟踪当前云南及四川降雨情况后提示需要高度关注的一点。

　　此外，从盘面走势情况来看，对于本周以来的走势，我们是兴奋的，因为各种迹象表明当前位置已经大概率是一个阶段性底部，并可能伴随继续反弹机会。但我们依旧需要提醒的是面对如此长时间以及大幅度的下跌，一次的触底力度可能仍显不足，尤其是在当前盘面价格依旧尚未摆脱下行趋势的情况下。相比于继续的反弹，我们更倾向于价格在后期的2-4周内在当前价格附近水平(或许会有所回落)做一个盘整带(下半周价格的回落在验证我们的观点)，而后于五月上旬附近向上配合水电问题进行突破(如果继续干旱)。因此，我们提示继续做空的风险以及关注降雨问题可能带来的价格反弹机会。(文/五矿期货微服务)