昨夜夜盘沪胶主力RU2701震荡偏强运行，盘中试探18800元/吨附近压力，日内多空博弈加剧，截至目前主力合约已震荡上行至18805元/吨，最高已触及18895，相比五月至六月的震荡走势，本次沪胶主力RU2701期价震荡上行时间长，受基本面影响大，且就当前的基本面来看仍然存在支撑。

盘面受产区天气、原料成本与宏观情绪共同驱动。供应端，东南亚虽步入传统旺产季，但泰国、越南局部降雨持续干扰割胶作业，泰国杯胶维持70泰铢/公斤高位，原料成本对盘面形成较强支撑。

国内海南、云南产区同样受阵雨影响，新胶上量节奏不及预期，加工厂抢收原料，现货报价跟随盘面抬升。

库存层面，截至8月23日青岛港天然橡胶总库存63.15万吨，环比减少1.06万吨，保税与一般贸易库存同步去化，上期所RU仓单持续回落，现货库存压力有所缓解。

需求端，橡胶轮胎企业开工小幅修复，全钢胎开工率64.15%，半钢胎65.81%，环比小幅抬升，但同比依旧偏弱，下游受原料涨价压制，多维持刚需采购，大规模补库尚未出现，成品库存压力仍存。

消息面，泰国前7个月天然橡胶对华出口同比小幅回落，厄尔尼诺气候预期持续扰动市场情绪，海外美金STR20#现货报价2335美元/吨，内外盘联动走强。宏观层面海外利率预期缓和，大宗商品整体氛围偏暖，但下游现实需求尚未兑现，上涨持续性存疑。

技术上主力合约处于偏强震荡区间，上方关注18900元/吨压力，下方支撑看向18400‑18500元/吨。强厄尔尼诺预期持续扰动，但也应当警惕天气炒作退潮带来回调风险。（文/天然橡胶网）