7月29日沪胶主力合约日内开盘出现明显下调趋势，盘面多空博弈延续，截至发稿已跌至16410元/吨，跌幅近2%，相比昨日夜盘16725出现明显下滑。

供应端东南亚处于季节性旺产周期，泰国杯胶价格维持偏弱运行，海外杯胶加工厂开工高位，20号标胶货源充足。国内云南产区受雨季降水影响，干胶厂胶水收购不稳，全乳胶增量有限，RU与20号胶价差保持稳定。

需求端，国内橡胶轮胎厂开工小幅修复，全钢胎、半钢胎开工率温和回升，但市场处于传统消费淡季，替换需求疲软，叠加海外贸易壁垒影响橡胶轮胎出口，下游成品库存偏高，企业多按需采购，主动补库意愿不足。

库存数据显示青岛地区天然橡胶总库存小幅波动，库存总量依旧高于历年同期，限制上涨空间。

消息面方面，气象机构持续预警厄尔尼诺气候持续发展，市场持续交易四季度东南亚产区干旱减产远期预期；短期预报显示泰国南部迎来阶段性降雨，局部影响割胶作业，短期原料释放节奏存在扰动。同时海外贸易政策消息持续扰动轮胎出口预期，压制下游采购信心。

整体来看，短期现实供给宽松，远期天气利多预期形成拉扯，胶价大概率延续宽幅震荡。操作建议采用区间思路，持续跟踪产区降水变化、橡胶轮胎出口消息以及港口库存变动。（文/天然橡胶网）