7月24日日盘沪胶RU2609主力合约维持窄幅震荡，盘面多空博弈加剧，价格围绕16800元/吨反复整理，截至发稿主力合约在16725元/吨停留较长时间，成交量温和放大，资金小幅净流出，国际消息面多空交织，主导短期行情节奏。

国际天然橡胶方面，利比里亚7月起全面禁止生胶出口，收紧全球低端原料供给，给胶价带来阶段性利多支撑，不过非洲产区在总量上影响有限。

欧盟对华轮胎反倾销关税正式落地，国内橡胶轮胎出口盈利收缩，海外订单走弱，中长期压制橡胶消费预期。上游真正造成长期较大影响的仍然是整体步入割胶旺季的东南亚产区，本次厄尔尼诺引发的局部干旱仅小幅扰动收割，整体原料放量趋势未改，国际现货报价稳中偏弱。

国内下游疲软格局没有改观，最新数据显示7月初半钢胎开工率57.08%，环比继续下滑，全钢胎开工率小幅回升至62.65%，多数工厂借着高温安排集中检修，成品库存居高不下，半钢胎库存周转接近47天，企业仅维持刚需采买，主动补库意愿低迷。青岛保税区总库存66.74万吨，虽小幅去库，但仍高于历年同期，难以扭转宽松基本面。

整体来看，天然橡胶底部支撑仍然存在，但旺季增产、下游淡季、贸易壁垒三重利空压制上涨空间，橡胶价格大概率延续区间震荡。

操作上建议以观望为主，重点跟踪东南亚原料放量速度与国内橡胶轮胎复工节奏。（文/天然橡胶网）