今日国内大宗商品整体情绪偏弱，原油大幅回落拖累能化板块走跌，市场超五成品种收绿，避险与多头减持情绪扩散，沪胶、20号胶同步承压运行，RU2609盘中最低16550元，收盘16663元，单日下跌2.33%，成交放量、空头增仓明显。

供应端利空持续兑现，ANRPC预估2026年全球天胶总产量同比增2.4%，6月东南亚、国内云南海南全面进入开割旺季，泰国东北部、越南原料持续放量，国内胶水收购价小幅走弱，加工厂压价收胶。

库存端压力显现，青岛保税及一般贸易总库存68.36万吨，环比小幅累库，上期所仓单小幅增加，到港货源充裕压制现货价格。需求端维持传统淡季弱势，截至6月18日，半钢胎开工69.36%、全钢胎65.69%，环比分别下滑2.12、1.95个百分点。端午前工厂集中检修，成品库存累积，下游仅刚需采购，无主动补库行为；海外轮胎出口受贸易壁垒拖累，订单增量有限，对胶价支撑不足。

成本端同步走弱，美伊缓和释放原油库存，油价下行带动丁二烯价格回落，合成胶性价比提升，分流天然橡胶需求。仅厄尔尼诺干旱减产预期提供底部支撑，短期难改供增需弱格局。

盘面短期延续弱势震荡，上方压力17000元，下方支撑16500元。操作上以偏空思路对待，重点跟踪东南亚产区降水、轮胎复工节奏与原油波动。（文/天然橡胶网）