橡胶主力合约28日收于17850元/吨，涨幅1.88%，成交放量且震荡走强，日内最高达到17900，最低17295，收盘17850，涨330元/吨，成交量38.76万手（环比增约12%），持仓19.11万手，仓差-2手，28日日内净流入约4.2亿元，多头增仓积极。截至29日发稿，主力合约报价17730附近，依然呈现震荡上行趋势。

基本面支撑，原料价格依然保持坚挺，泰国胶水83.7泰铢/公斤、杯胶69泰铢/公斤，高位持稳；云南胶水16.5元/公斤，环比涨0.4元。截至5月24日，国内全乳胶社会库存129.48万吨，环比降2.16万吨，青岛保税区库存同步下行，现货偏紧支撑期价，半钢胎开工率74.26%、全钢胎66.91%，维持高位；轮胎企业按需补库，刚需托底明显，基差走强：RU基差约35元/吨，现货跟随期价上行，近月合约升水结构延续。

28日胶价突破17800关口，核心驱动为原料高价+库存去化+下游稳需共振。泰国产区供应释放节奏偏慢，国内云南、海南开割稳步推进，但短期供应增量有限；叠加宏观情绪回暖，资金流入推升盘面。

主力合约17800站住后，上方压力主要在18000-18200，下方17500存在支撑。建议短线偏多思路，回调低吸，关注产胶区天气变化带来的短期情绪波动。（文/天然橡胶网）