12日夜盘沪胶2609合约窄幅震荡，收于17750元/吨，今日目前主力合约徘徊于17885元/吨附近，成交量有所萎缩，资金交投谨慎，盘面延续偏弱整理格局，多空博弈僵持。

库存端最新数据显示，截至5月10日青岛港天然橡胶总库存71.87万吨，环比增加0.76万吨，上期所天然橡胶仓单库存14.71万吨，环比增加0.54万吨，国内新胶上市叠加进口货源到港，库存持续累库，对价格形成压制。

下游方面，4月乘用车零售140.6万辆，同比下滑20%、环比下降15%，终端消费疲软，车企排产保守。受“五一”假期检修影响，最新全钢胎开工率47.29%，半钢胎开工率43.89%，环比大幅回落，橡胶轮胎厂按需生产，原料刚需采购为主，补库意愿不足。

东南亚产区逐步开割，胶水供应稳步释放，国内原料端压力持续。当前市场呈现供应宽松、需求偏弱、库存累积格局，基本面暂无明显利好。短期沪胶大概率维持区间震荡偏弱，重点关注产区天气扰动、轮胎开工恢复节奏及宏观政策动向，警惕短期资金波动风险。（文/天然橡胶网）