上周夜盘，橡胶各品种合约出现明显下调。周五夜盘，沪胶RU主力跌165，收于15750元/吨；NR主力收盘价为12660元/吨，合成橡胶收于11810元/吨。

截至目前发稿，主力合约报价在15745元/吨，回调幅度超过1%，橡胶月初涨势有所削弱。

基本面上，库存压力开始增加。截至2026年1月11日，中国天然橡胶社会总库存为125.6万吨，环比增加2.4万吨，增幅为1.9%。其中，深色橡胶库存增加2.5%至83.5万吨，浅色橡胶库存增加0.8%至42.1万吨；青岛天然橡胶库存56.39万吨。

供给侧，目前仍然存在支撑。预计1月下旬，泰国北部及东北部逐步进入减产期，南部受天气影响或有减量。越南原料产出节奏放缓，原料价格持续处于高位。橡胶上游多空并存，但当前下游缺乏明显支撑。

短期内，天然橡胶基本面多空并存。伴随宏观热度降温，日内预计保持回调。（文/天然橡胶网）