关于橡胶

1、全球天胶进入高产期，国内进入停割季。

2、泰国南部降雨增加，北部处于割胶旺季。

3、青岛连续7周累库，市场进入累库周期。

4、进口到港量大增，原料价格由强转弱。

5、下游刚需采购为主，需求端难有亮眼表现。

6、泰柬地缘紧张局势未见缓解迹象。

7、留意降息、关税等宏观因素对市场的冲击。

8、留意国储局轮储、EUDR法案等消息。

9、技术面来看，橡胶2605合约，整体处于万四-万六的宽幅震荡格局中。近期于15000-15600小幅震荡调整，并无明显趋势。

整体来看，橡胶库存延续累库，供需结构趋于宽松。12月累库预期未改，属于正常的季节性累库，很正常的情况，没必要过分解读。反而不累库，或者减产，才是多头资金炒作的立脚点，往年这个时候经常会有这方面炒作。天气方面，雨水多集中于泰国南部，而目前北部才是割胶旺季。泰柬冲突值得关注，柬在泰的劳工较多，会使大量劳工回乡，影响割胶放量。笔者认为，橡胶本就处于宽幅震荡格局，短期又缺乏核心驱动力，目前市场表现符合市场预期，所以小幅震荡调整很正常，中长线等待超涨或超跌机会，短线可带止损尝试高抛低吸。这种小幅震荡的行情，更适合期权卖方，赚取时间价值，有兴趣的可以交流一下。把握市场核心逻辑，不要被市场情绪牵着鼻子走，轻仓才是王道！（文/晟裕期货分析）