行情资讯

胶价偏弱整理。

泰柬冲突，交易所RU库存仓单偏低，是潜在利多。

多空讲述不同的故事。涨因季节性预期、需求预期看多，跌因需求偏弱。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状可能橡胶增产有限；橡胶的季节性通常在下半年转涨；中国的需求预期转好等。

天然橡胶空头认为宏观预期不确定。需求处于季节性淡季，EUDR向后推迟的预期。供应的利好幅度可能不及预期。

行业如何？

轮胎厂开工率偏疲软。截至2025年12月4日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.99%，较上周走低0.92个百分点，较去年同期走高4.16个百分点。山东地区全钢轮胎开工负荷较上周走低。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.50%，较上周走高1.13个百分点，较去年同期走低5.15个百分点。国内和出口出货均有放缓。

截至2025年11月30日，中国天然橡胶社会库存为‌110.2万吨‌，环比增加2.3万吨，增幅2.1%。‌深色胶社会总库存‌为71.2万吨，环比增加2.5%。‌浅色胶社会总库存‌为39万吨，环比增加1.3%。青岛橡胶总库存47.5（+1.26）万吨。

现货方面

泰标混合胶14300（0）元。STR20报1810（0）美元。STR20混合1795（0）美元。

江浙丁二烯7150（+150）元。华北顺丁10000（+100）元。

策略观点

目前中性偏多思路，建议回调短多，快进快出。买RU2601空RU2609对冲建议持仓。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）