关于橡胶

1、全球天胶进入高产期，国内进入停割季。

2、泰国产区洪水减产，预计本周降雨减少。

3、青岛连续五周累库，市场进入累库周期。

4、进口到港量大增，原料价格由强转弱。

5、下游刚需采购为主，需求端难有亮眼表现。

6、留意降息、关税等宏观因素对市场的冲击。

7、留意国储局轮储、EUDR法案等消息。

8、技术面来看，橡胶2605合约，整体处于万四-万六的宽幅震荡格局中，近期于万五上方小幅震荡调整，并无明显趋势。

整体来看，橡胶库存延续累库，供需结构趋于宽松。市场炒作焦点始终是供给端，需求端难有亮眼表现。而现阶段，供给端主要关注泰国产区表现，国内停割可以忽略。这段时间泰国连续降雨，致产区洪水减产，是支撑盘面价格的主要原因。据观测，未来降雨明显减少，割胶影响减弱。而国内进入累库周期，现阶段的累库是正常规律，累库不仅仅是供需宽松的反应，也是为停割季做准备。增产累库是预期之内，而减产去库是预期之外。这也是橡胶临近年底往往强势表现的原因。笔者认为，橡胶很难摆脱宽幅震荡的大格局，短时间或许有回落需求，若真给回落机会，反而是布局多头的机会，稳健者可考虑参与卖权。把握市场核心逻辑，不要被市场情绪牵着鼻子走，轻仓才是王道！（文/晟裕期货分析）