橡胶开盘出现小幅回升，主连报价15235元/吨，涨幅0.83%。

海外产区随着割胶逐步推进，供应持续释放，后期供应压力或逐步显现，国内产区将逐步过渡至停割季，供应端弹性减弱，加之目前泰国越南等产胶国多地受洪涝灾害影响，原料橡胶价格相对坚挺。

截至2025年11月20日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为60.57%，较上周继续走低4.13%，较去年同期走低2.01%。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为72.77%，较上周走低1.60%，较去年同期走低6.01%。半钢轮胎出口订单放缓。

下游终端上，乘联分会公布数据显示，11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售2064万辆，同比增长6%。

另外，当前国际需求偏弱，上游囤货意愿偏弱，出口至中国的比例明显增加。

橡胶期价预计短期内继续保持15000至15200附近窄幅波动，原料存在支撑，终端需求不足，不建议此时加仓投资。（文/天然橡胶网）