11月26日开盘橡胶后再次出现下行，主力合约降至15060元/吨。基本面愈加缺乏上行动力，空头信心增加。

海外产区随着割胶逐步推进，供应持续释放，后期供应压力或逐步显现，国内产区将逐步过渡至停割季，供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺，东南亚仍处于产胶旺季，也就意味着12月到来后，橡胶期价将继续面临上游供给侧过大的压力。不过当前泰国自然灾害或导致一段时间原料价格稳定，泰国湾和安达曼海的强浪导致泰国南部多地出现强降雨，部分地区自17日起至今持续遭受特大暴雨袭击。这导致素叻他尼府、宋卡府、洛坤府、博他仑府、董里府、春蓬府和沙敦府七个府发生洪灾。根据初步调查，至少有1300万莱的橡胶种植园受到影响，橡胶产量损失超过2万吨。

海外船货到港量呈现季节性增加趋势，下游备货情绪不高，青岛现货库存呈现大幅累库，现货价格亦有进一步走弱预期。截至 11 月 20 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 69.36%，环比-3.63%，同比-10.40%；中国全钢胎样本企业产能利用率为 62.04%，环比-2.25%，同比+1.56%。

天然橡胶市场多空分歧仍在，不过短期来看空头信心增加，橡胶价格继续呈现弱势震荡整理。（文/天然橡胶网）