关于橡胶

1、泰国马上进入旺产季，供应回升预期未改。

2、东南亚连续降雨，原料产出偏紧。

3、天胶连续11周去库，到港量延续回升趋势。

4、原料价格偏强运行，成本支撑依然稳固。

5、下游高成品库存、低原料储备、刚需采购。

6、美联储10月大概率继续降息25基点。

7、中美贸易再次引发市场担忧。

8、留意国储局轮储消息。

9、技术面来看，橡胶宽幅震荡的大格局未变，万六上方见顶后持续走低，现下破万五支撑，直指前低万四关口。

整体来看，橡胶基本面变化不大，供需层面缺乏方向性指引，但中美贸易谈判面临重大不确定性，对下游出口和市场情绪或造成负面影响。进入8月份，青岛持续去库，符合季节性规律，目前库存水平正常，去库或将持续到月底。进入11月份，泰国变进入旺产季，一年中产胶量最高的时期。但今年原料价格远不如去年，产量释放大概率也不如去年。至于关税和降息问题，已经不是第一次，再而衰，影响力度可见一斑。

笔者认为，橡胶大概率维持宽幅震荡格局，且越到年底价格相对强势，此轮价格下跌刚好是多头机会。后市重点关注：产区天气、国内库存、宏观政策以及关税走向。谨慎的朋友，可优先考虑布局看跌期权空单，在考虑期货多单。（文/晟裕期货分析）