关于橡胶

1、全球天然橡胶进入增产期，供应增量预期不减。

2、产区频繁报道极端天气，原料价格表现坚挺。

3、青岛连续五周累库，留意7-8月份进口表现。

4、橡胶轮胎开工率回升，半钢成品库存走低。

5、EUDR备库开始，海外需求可能好转。

6、对等关税缓冲期延后至8.1日。

7、近期又在炒作收储消息，烟片。

8、“反内卷”对橡胶的影响弊大于利。

9、技术面来看，橡胶整体处于空头格局之中，近段时间弱势反弹，站稳万四来到下行通道处，关注其压力表现。

整体来看，橡胶基本面变化不大，主要受宏观利好影响，行情出现小幅上涨。但橡胶的逻辑重点，始终是供给端，需求端难有大作为。橡胶产区降雨将逐步改善，供应端将逐步放量，导致原料价格走低，成本支撑减弱。青岛库存连续累库，但累库速度放缓。笔者认为，橡胶基本面着重关注两方面，一个是产区天气，直接导致供应问题。另一个是库存，能够反应出进口与需求的平衡关系，也能通过与往年对比直接反应问题。同样不可忽视宏观政策对市场的影响。橡胶目前的思路还是蛮清晰的，大概率维持弱势震荡格局，留意下行通道压力表现。不要被市场情绪牵着鼻子走，把握市场核心逻辑，轻仓才是王道！（文/晟裕期货分析）