关于橡胶

1、全球天然橡胶供应进入增产期，产区物候条件良好。

2、国内供应释放正常，无异常天气影响割胶。

3、供应上量预期升温，原料价格预期走低。

4、去库表现不及预期，显性库存处于正常值。

5、轮胎开工率正常，成品轮胎库存高企。

6、中泰磋商0关税政策落地。

7、美国提高铝和钢铁的关税，引发对轮胎关税的担忧。

8、上周收储表现符合预期，对市场提振有限。

9、技术面来看，橡胶强势下破万四，打开下行空间。极限转换原则，强支撑变强压力，目前反弹回测万四压力。

整体来看，橡胶延续供增需减的趋势，去库预期不断延后，叠加宏观偏弱氛围的压制，致使行情一再走低。橡胶多头期望的产区天气炒作和超预期去库均未实现。一方面，在进口淡季，国内库存却去化困难，随着国内外产区全面开割，后续想要去库的难度更大。现在国内库存没有绝对低位的优势了，现已回归正常值。另一方面，产区并无异常天气减产，并且较高的原料价格，反而刺激个叫积极性。笔者认为，橡胶持续走低的原因，一个是宏观政策消息的打压，另一个是利空持续兑现，利多迟迟不兑现。在如此背景下，橡胶短期缺乏强有力的向上驱动力，大概率维持弱势震荡格局。具体操作需结合橡胶品种特性来看待，不要被扑面而来的市场情绪所影响，留意万四一线的争夺!（文/晟裕期货分析）