关于橡胶

1、国内外产区全面开割，全球供应进入增长阶段。

2、泰国宣布延后开割1个月，预计影响产量约20万吨。

3、国内产区全面开割，阴雨天气扰动割胶进度。

4、原料价格小幅上涨，有利于胶农割胶积极性。

5、青岛小幅去库，绝对值较往年同期偏低。

6、1-4月进口量不错，但5月通常进口偏低。

7、轮胎厂开工有所恢复，成品再次累库，且进入淡季。

8、中美关税互降，力度超出预期，市场表现低于预期。

9、4月收储8万吨，传闻又要收储3万吨。

10、技术面来看，橡胶超跌企稳，现小幅震荡调整，下方支持明显，上有窗口需要回补。

整体来看，基本面供增需减趋势不变，青岛再次小幅去库，预计库存拐点临近。近期市场消息还是蛮多，市场反应差强人意。1、中美会谈利好超出预期，但是对汽车及其用品豁免，盘面表现远弱于预期。2、泰国延迟割胶，预期是影响产量20万吨，实际泰国割胶初期，本身影响就不大，加上原料价格上涨，割胶积极性也提高了。3、一揽子金融政策出炉，橡胶本身就对宏观消息不敏感。4、传闻国内抢出口预期。笔者认为，橡胶逐步对市场消息脱敏，行情往基本面上回归，再次交易供需存等，产区割胶情况、国内库存表现等有将成为重点关注的对象。中长线观点不变，橡胶仍将维持宽幅震荡格局，万四-万六。在这种大格局震荡行情中，期权空单将会是不错的选择。现在的期权规模很小，后续必将呈指数型增长，不想被市场抛弃，那就得学。（文/晟裕期货分析）