关于橡胶

1、泰国进入停割集，印尼处于旺产季。

2、国内产区开割，留意产区天气及病虫害。

3、原料价格走低，同期表现偏弱，影响割胶积极性。

4、上周青岛小幅去库，累库节奏放缓。

5、半钢和全钢开工率有所下降，成品轮胎累库。

6、以旧换新政策的边际走弱。

7、美国关税政策缓和，对市场影响边际走弱。

8、市场炒作收储消息，具体内容仍需持续跟进。

9、技术面来看，橡胶受关税影响大幅走低，已经脱离技术面，现处于超跌反弹阶段。

整体来看，橡胶基本面变化不大，供增需弱，国内缓慢累库的格局没变，主要是受宏观消息冲击。美国对等关税政策，是对全球经济的打击，致使中美贸易达到冰点。需要注意的是轮胎和汽车是对等关税豁免商品，对橡胶的影响是宏观层面的。随着美国关税政策的缓和，推迟90天和豁免商品等，多空情绪都得到了释放。关税战进入2.0阶段，各国将坐上谈判桌，对市场的影响将边际减弱，后续美联储的态度将更为重要。笔者认为，经过这一轮折腾，市场需要休养生息，行情价格与基本面技术面互相回归修正。当行情回归基本逻辑中，重点关注：产区割胶进度、收储具体细节，以及国内累库情况。（文/晟裕期货分析）