关于橡胶

1、泰国进入停割季，全球割胶真空期。

2、云南产区开割，市场开始炒作天气和白粉病。

3、原料价格走低，成本支撑走弱，同期表现偏弱。

4、上周青岛小幅累库，累库节奏放缓。

5、半钢开工小幅走弱，成品胎库存压力大，全港开工仍旧疲软。

6、警惕国内以旧换新政策影响的边际走弱。

7、美3.26日签署的进口汽车征收25%关税，4.2日生效。

8、4.2日对等关税政策超出市场预期。

9、上半年收储的可能性不大，高价收储的可能性也不大。

10、技术面来看，橡胶整体处于下行通道内，受清明假期外盘大幅走跌影响，行情大幅低开，今日呈“一“字板，技术面暂时失去意义。

整体来看，橡胶基本面变化不大，供需结构趋于宽松，国内库存缓慢累库，绝对值较往年同期偏低。引爆今日行情的对等关税和中方反制措施，主要是对全球宏观经济的打击，对天胶的直接影响有限，汽车及零部件属豁免商品，仍旧走25%的关税政策。笔者认为，市场面对此轮关税大战，是从后知后觉到逐渐懵逼，甚至反应过度的转变。短时间市场会持续发酵，待市场平静下来，重新回到供需存的逻辑中，产区割胶进度和国内累库情况是后续关注重点。

遇到这种黑天鹅事件，就是一脚天堂一脚地狱，会让行情迅速脱离原本的逻辑，这很无奈，也不是交易者喜闻乐见的，祝愿大家力克时坚，加油！（文/晟裕期货分析）