美股主要指数大幅下跌，带动全球金融市场下跌。原油等多个商品大幅下跌。

类似的场景是1987年股市崩盘、2008年全球金融危机、2020年新冠下跌。

在此背景下，宏观是主导性因素。橡胶作为商品，难以独善其身。

多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。NR现货偏强。

天然橡胶空头认为需求平淡，处于季节性淡季。胶价高会刺激全年大量新增供应，减产幅度可能不及预期。

行业如何？

截至2025年3月27日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为68.09%，较上周小幅走低0.96个百分点，较去年同期走低1.35个百分点。下游消化库存慢。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.62%，较上周小幅走低0.12个百分点，较去年同期走高2.38个百分点。

截至2025年3月30日，中国天然橡胶社会库存137.9万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.6%。中国深色胶社会总库存为82.2万吨，环比增1.6%。截至2025年3月28日，青岛保税区天然橡胶库存47.64（+2.16）万吨。

橡胶现货

泰标混合胶15850（-500）元。STR20报1910（-80）美元。STR20混合1930（-80）美元。

江浙丁二烯11050（-200）元。华北顺丁13400（-100）元。

操作建议

在当前的宏观背景下，市场已经超出我们对市场的认知。因此我们建议整体保守操作。

建议缩短决策和持仓周期。降低仓位，观望为主。

交易能力高的，可偏空思路，快进快出。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）