关于橡胶

1、泰国进入停割期，全球产较量真空期。

2、云南产区开割，物候条件理想，较浓积极性高。

3、原料价格走跌，成本支撑走弱。

4、上周青岛库存小幅累库，今年累库周期或超常年。

5、今年国内累库不及预期，或存隐性库存担忧。

6、全钢胎表现持续疲软，半钢胎成品开始累库。

7、警惕国内以旧换新政策影响的边际走弱。

8、美国对全球汽车增加25%关税。

9、上半年收储的可能性不大，高价收储的可能性也不大。

10、技术面来看，橡胶整体处于下行通道内，自高位走低阶段，走势相对规整。上上周出现强有力的见底信号，但是上周周线收的不好，空头表现强势，前敌怕是守不住。

整体来看，橡胶近期供需结构趋于宽松，供给增加需求减弱。供给端增量，一方面是泰国整体产量不低，进口量高；一方面是云南物候条件好，增产预期。需求端疲软，一方面是美国加征关税打压，一方面是成品轮胎的库存压力。国内库存处于累库周期，但较往年同期相比还是低。

笔者认为，橡胶目前基本面确实弱，但整体变化不是很大，很多信息都是老生常谈，或者提前走出预期了。在熊市，铺面而来的都是空头信息，这很正常，空头气焰嚣张，反之亦然。橡胶短期空头占据主动，但下行空间有限，中长线仍旧维持宽幅震荡格局，行情越是走低，多头机会越好。抓住市场核心逻辑，不要被市场情绪牵着鼻子走，轻仓才是王道！（文/晟裕期货分析）