行情复盘

期货市场：夜盘沪胶震荡整理。RU2405合约在13760-13900元之间波动，略跌0.29%。NR2402合约在10625-10835元之间波动，上涨1.89%。

重要资讯

截至2023年12月24日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量66.46万吨，较上期减少0.4万吨，环比减少0.59%。

市场逻辑

近期国内青岛地区天然橡胶库存持续小幅下降，但同比上年仍偏高，而收储传闻对胶价有朦胧利多影响。海南产区即将停割，胶水收购价有所上升。临近年末，国家和地方纷纷出台新一轮促汽车消费政策，以进一步拉动市场需求。不过，岁末年初假期较为集中，下游企业开工率可能稳中有降。此外，近日山东潍坊、菏泽、东营、淄博等地环保严查，部分企业表示，近期限产50%左右，另有个别企业月底存检修预期，个别半钢胎企业开工亦受影响，橡胶轮胎产量进一步走低。供应端看，外胶进口量仍在增长，11月份进口环比增幅达11.31%。还有，近月天胶期现价差依然偏大，对沪胶有利空压力。

交易策略

近日沪胶主力合约回升到13900元附近，11月中旬以来的弱势形态得到改善。不过，供需面尚未好转，天然橡胶期现价差依然偏大。如果RU主力合约重新站稳在万四关口上方，则市场信心会进一步增强，橡胶价格上涨态势或许会持续到2024年上半年。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20231227）