Nyrstar宣布减产引发锌价暴涨

Nyrstar 宣布减产引发锌价暴涨。昨日全球最大锌生产商之一的 Nyrstar 宣布由于电力成本飙升将削减 …

Nyrstar 宣布减产引发锌价暴涨。昨日全球最大锌生产商之一的 Nyrstar 宣布由于电力成本飙升将削减 旗下欧洲三家锌冶炼厂 50%的产量,虽然并未公布具体减产时间以及具体产量,但市场估计该三家炼厂 产能约 70 万吨,影响量约 3 万吨/月。

我们观察到近半年来锌价的三次上涨都来自能源问题,前两次发 生在 5 月和 9 月的中国,巧合的是前两次的影响量月化在 1.5 万吨左右,每次推升锌价上涨了 1000 元/ 吨,本轮海外减产规模更大,对锌价的驱动也更强。橡胶

总的来看,目前锌价的上涨驱动更多来自政策、消 息等带来的短缺预期,供需上虽然海外精炼锌市场在三季度出现短缺,但 cash 长期贴水且库存处于同期 高位使得短缺并不剧烈,而中国国内在抛储压力下维持了紧平衡格局。我们认为这则消息很快会被市场 消化,锌价大概率很快会停止上涨,甚至随着获利盘离场而有所回调,若减产能够长期持续,并兑现到 供需层面,锌价则有望开启一轮大的上涨趋势。短期运行区间看 24500-25000 元/吨。

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