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中东冲突消息相对反复，铜价冲高回落，昨日伦铜3M合约收盘跌0.18%至13610美元/吨，沪铜主力合约收至104760元/吨。昨日LME铜库存减少2375至389525吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.3至9.7万吨。华东地区现货贴水期货70元/吨，盘面回落下游买盘有所改善。广东地区铜现货升水期货120元/吨，下游采买情绪仍偏弱。国内铜现货进口亏损小幅扩大。精废铜价差报2590元/吨，环比缩窄。橡胶

策略观点

美伊谈判不确定性仍大，仍需关注谈判进展。产业上看铜矿供应维持紧张，铜精矿粗炼费持续下行加剧供应紧张格局，国内废铜原料供应同样偏紧，因此尽管铜价偏高，但国内累库压力不大。海外COMEX-LME铜价差偏强，精炼铜向美国转移预期加强。

短期铜价预计震荡偏强。今日沪铜主力运行区间参考：104000-106000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13800美元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）