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周三沪锌指数收涨1.88%至24875元/吨，单边交易总持仓20.52万手。截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨85至3546美元/吨，总持仓24.18万手。SMM0#锌锭均价24710元/吨，上海基差-15元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-35元/吨，沪粤价差20元/吨。上期所锌锭期货库存录得10.47万吨，内盘上海地区基差-15元/吨，连续合约-连一合约价差-40元/吨。LME锌锭库存录得11.14万吨，LME锌锭注销仓单录得1.51万吨。外盘cash-3S合约基差-7.51美元/吨，3-15价差120.26美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.036，锌锭进口盈亏为-3745.1元/吨。据钢联数据，5月11日全国主要市场锌锭社会库存为22.26万吨，较5月7日增加0.14万吨。

策略观点

全球锌矿受矿山事故、极端天气扰动供应收紧，国内外锌精矿加工费均跌至较低水平；冶炼端靠副产品托底维持高开工，海内外检修及事故扰动带来锌锭供给收缩预期。国内终端需求旺季不及预期、整体偏弱，海外需求相对稳健。橡胶

锌市呈现外去内累库存分化，沪伦比价走低，进口亏损、出口窗口临近开启。嘉能可旗下哈萨克斯坦Kazzinc冶炼厂发生爆炸事故，该冶炼企业锌锭年产能25-30万吨，其锌厂和铅厂在上周爆炸事故后降负荷运行。

5月12日，秘鲁正式发布能源危机紧急法令，国内电力供应紧张、工业天然气配额受限。若秘鲁的锌矿产量出现下滑或将进一步加剧锌矿的紧缺。地缘影响弱化的背景下，短期沪锌多头集中度大幅抬升，锌价预计偏强运行。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）