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上周五沪铅指数收跌0.02%至16781元/吨，单边交易总持仓11.34万手。截至上周五下午15：00，伦铅3S较前日同期涨1.5至1949.5美元/吨，总持仓17.17万手。SMM1#铅锭均价16600元/吨，再生精铅均价16550元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9925元/吨。上期所铅锭期货库存录得5.44万吨，内盘原生基差-135元/吨，连续合约-连一合约价差-60元/吨。LME铅锭库存录得28.59万吨，LME铅锭注销仓单录得0.56万吨。外盘cash-3S合约基差-44.21美元/吨，3-15价差-126.8美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.248，铅锭进口盈亏为506.93元/吨。据SMM数据，3月5日全国主要市场铅锭社会库存为6.72万吨，较3月2日增加0.03万吨。橡胶

策略观点

产业方面，铅矿库存小幅抬升，铅精矿TC小幅抬升，再生原料库存边际下滑。冶炼厂开工率均有下滑，再生铅冶炼原料受限开工维持低位。蓄电池经销商成品库存高于往年同期，下游蓄企开工仍未完全恢复。

虽然国内外铅锭均出现较大累库，但当前铅价处于震荡区间下沿，冶炼企业边际下行的冶炼利润或将收窄铅锭过剩程度。预计短期铅价止跌企稳，后续伴随铅锭供应收窄有望逐步回升。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）