尽管面临外汇波动、关税壁垒及成本上涨等多重挑战，意大利轮胎制造商倍耐力2025年依然达成业绩目标，盈利能力进一步提升。

根据财报，倍耐力2025全年销售额达67.7亿欧元（约547.8亿人民币），处于指引区间上端，与上年基本持平。剔除3.8%的负面汇率影响及分销部门剥离，有机销售额实际增长4.2%。全年调整后EBITDA同比增长1.9%至15.483亿欧元，利润率从22.4%提升至22.8%；调整后EBIT增长2.0%至10.814亿欧元（约87.5亿人民币），利润率达16.0%，高于上年的15.7%。

第四季度，公司销售额为15.8亿欧元，同比下降0.5%，但按固定汇率计算增长6.1%。季度销量同比增长2.4%，其中乘用车轮胎销量增长2%。

高端化战略成效显著

倍耐力将业绩稳健归功于高端化战略。2025年，高价值产品占总销售额比重从76%升至79%。18英寸及以上大尺寸轮胎销量增长7%，跑赢市场6%的平均增速，在替换和原厂配套市场均实现份额提升。这得益于与北美及亚太主要车企合作的深化。橡胶

与此同时，公司主动收缩低利润业务，17英寸及以下轮胎销量下降11%，符合其优化产品结构的战略规划。得益于产品和区域组合优化，全年价格/产品组合贡献3.8%的增幅。

多重逆风下的平衡术

外汇波动对收入造成3.8%的负面影响，主要反映美元走弱及新兴市场货币贬值。从利润端看，原材料成本上涨、外汇波动及投入成本通胀构成主要压力。

但公司通过销量增长、强劲的价格/产品组合以及持续的效率提升，成功对冲了上述不利因素。针对关税问题，美国进口关税全年影响为5500万欧元，但已通过缓解措施部分抵消。

2026年展望

基于稳健收官及市场预期，倍耐力预计2026年收入将在67亿至69亿欧元之间，调整后EBIT利润率保持在16%左右，继续依靠高端定位寻求高质量增长。（文/车辕车辙网 原文标题/倍耐力2025年大卖547.8亿！）