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上周五沪铅指数收跌0.21%至16554元/吨，单边交易总持仓11.8万手。截至上周五下午15：00，伦铅3S较前日同期跌11至1949美元/吨，总持仓17.33万手。SMM1#铅锭均价16400元/吨，再生精铅均价16425元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9925元/吨。上期所铅锭期货库存录得3.58万吨，内盘原生基差-110元/吨，连续合约-连一合约价差-20元/吨。LME铅锭库存录得23.29万吨，LME铅锭注销仓单录得1.58万吨。外盘cash-3S合约基差-48.6美元/吨，3-15价差-145.9美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.227，铅锭进口盈亏为324.93元/吨。据钢联数据，2月5日全国主要市场铅锭社会库存为4.59万吨，较2月2日增加0.69万吨。

策略观点

铅矿显性库存小幅下滑但仍高于往年同期，铅精矿加工费维持低位。废电池库存延续上行，高于25年同期。橡胶

临近春节，冶炼厂开工率季节性下滑。铅锭社会库存延续累库，国内产业现状偏弱。当前铅价靠近长期震荡区间下沿，但下游消费平平，铅价能否企稳仍需观察春节后下游蓄企的备库意愿。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）