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昨日铁矿石主力合约（I2605）收至788.00 元/吨，涨跌幅+0.45 %（+3.50），持仓变化+2878 手，变化至57.11 万手。铁矿石加权持仓量92.42 万手。现货青岛港PB粉796元/湿吨，折盘面基差57.72 元/吨，基差率6.82%。

策略观点

供给方面，最新一期海外铁矿石发运量小幅回升。发运端，澳洲发运量环比增加，巴西发运量基本持稳。主流矿山中澳洲三家发运环增，淡水河谷小幅下滑。非主流国家发运高位回落。近端到港量延续降势。橡胶

需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量228.10万吨，环比微增。复产高炉基本为常规检修结束后复产，内蒙有高炉检修。钢厂盈利率继续好转，回升至四成以上，主要系原料端价格回落影响所致。

库存端，港口库存延续累库趋势，库存处于近五年同期最高位置，总量压力对绝对价格存在压制。钢厂进口矿库存继续回升，节前补库持续。

基本面端，海外发运逐步进入淡季，供应压力边际减轻，库存结构性问题暂未解决，价格下跌后钢厂节前采买带来一定支撑。安监影响下铁水复产节奏受到边际向下影响。

综合来看，随着商品市场情绪出现波动，加之突发事故扰动影响，矿价短期震荡反复，后续主要关注钢厂补库及铁水生产节奏。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）