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美联储降息后美元指数维持偏弱，国内中央经济工作会议提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，宽松预期有所升温，铜价震荡走强，昨日伦铜3M合约收涨2.37%至11833美元/吨，沪铜主力合约收至94080元/吨。

LME铜库存增加875至165850吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持升水。国内电解铜社会库存较周一小幅增加0.3万吨，保税区库存亦增加，日度仓单增加0.3至3.1万吨，上海地区现货升水期货下调至5元/吨，下游采购情绪维持偏弱。橡胶

广东地区库存减少，现货升水期货持平于65元/吨，货源偏紧持货商积极挺价。国内铜现货进口亏损1100元/吨左右。精废价差4000元/吨，环比缩窄。

策略观点

美联储如预期降息，且将重新购买美债，国内中央经济工作会议同样释放一定的宽货币预期，尽管仍有地缘因素扰动，但情绪面偏暖。

矿端紧张和由此引起的冶炼减产预期及现货偏紧继续支撑铜价，短期价格仍可能上冲，但随着价格走高，消费承接力度减弱可能使得价格上涨更不流畅。今日沪铜主力运行区间参考：92500-94600元/吨；伦铜3M运行区间参考：11600-11950美元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）