周四夜间，氧化铝报收2932元/吨，下跌0.27%，主力合约增仓5000余手。

氧化铝基本面暂无利好出现，仓单量持续回升，社会库存仍呈现累库状态。据Mysteel了解，2025年9月11日海外市场氧化铝以西澳FOB340美元/吨的价格成交3万吨，10月船期，较上一笔成交下降10美元/吨。

供应端出现进口增加的潜在可能，需求端无明显增量，供需过剩的现实情况和预期施压于氧化铝现货及期货价格。

考虑到氧化铝盘面利润已显著收窄，氧化铝期价下方空间或有限，在2900元/吨附近体现出支撑性。橡胶

预计氧化铝震荡运行，以震荡思路对待。（文/国信期货订阅号 原文标题/【晨会纪要】贵金属：多空因素相互制衡，金银或高位震荡）