国内权益市场走强，商品氛围改善，铝价震荡，昨日伦铝收跌0.19%至2565美元/吨，沪铝主力合约收至20525元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量微增至57.4万手，期货仓单减少0.2至4.4万吨。根据SMM统计，国内三地铝锭库存41.0万吨，环比增加0.2万吨，佛山、无锡两地铝棒库存9.3万吨，环比增加0.05万吨，昨日铝棒加工费震荡调整，市场交投延续不畅。

现货方面，昨日华东现货贴水期货40元/吨，环比下调10元/吨，下游买兴较平淡。橡胶

外盘方面，昨日LME铝库存46.6万吨，环比增加0.2万吨，注销仓单比例维持低位，Cash/3M小幅贴水。

展望后市，美国对等关税落地，中美经贸谈判结果未超预期，国内“反内卷”情绪有所强化，情绪面相对中性。产业上看国内铝锭库存维持相对低位，对铝价构成支撑，不过下游处于淡季和出口需求面临压力的背景下，铝价反弹空间将受限，短期价格或延续震荡偏弱运行。今日国内主力合约运行区间参考：20400-20620元/吨；伦铝3M运行区间参考：2540-2590美元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）