周三沪锌指数收涨0.11%至22952元/吨，单边交易总持仓24.16万手。截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨11至2856美元/吨，总持仓18.47万手。SMM0#锌锭均价22820元/吨，上海基差-20元/吨，天津基差-60元/吨，广东基差-70元/吨，沪粤价差50元/吨。上期所锌锭期货库存录得1.21万吨，内盘上海地区基差-20元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存录得11.66万吨，LME锌锭注销仓单录得5.82万吨。外盘cash-3S合约基差-4.23美元/吨，3-15价差-17.26美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.124，锌锭进口盈亏为-1665.07元/吨。据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至9.27万吨。

总体来看：当前国内锌矿供应仍然宽松，进口锌精矿TC指数再度大幅上行。6月锌锭供应增量明显，国内精炼锌月产量环比增3.6万吨至58.5万吨，后续锌锭放量预期仍然较高，国内各项库存均处上行态势，沪锌月差持续性下行，中长期锌价维持偏空看待。短期来看，联储官员表态受特朗普政府影响较大，联储鸽派氛围渐浓，货币宽松预期抬高，白银价格偏强运行。LME市场锌多头集中度较高，注销仓单骤增后，剩余注册仓单仅有5.84万吨，结构性风险仍在。橡胶

另外，反内卷政策推动下，地产板块对应的黑色系商品和光伏产业对应的多晶硅均出现较大涨幅，短期商品整体氛围较强，锌价预计短线呈现震荡偏强走势。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）