国新办新闻发布会落地降准降息，政策力度略超预期，美联储议息会议维持利率不变，经济弱化担忧叠加地缘局势忧虑造成铜价回调，昨日伦铜收跌1.2%至9406美元/吨，沪铜主力合约收至77450元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少1650至193975吨，注销仓单比例下滑至44.4%，Cash/3M升水21.8美元/吨。

国内方面，昨日上期所铜仓单环比减少0.3至2.2万吨，仓单维持相对低位，上海地区现货升水期货下调至260元/吨，月差扩大造成升水报价下调，市场成交情绪转弱。广东地区库存转降，现货升水期货涨至220元/吨，月差偏大下游补货意愿不强。橡胶

进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损100元/吨左右，洋山铜溢价环比持平。

废铜方面，昨日精废价差小幅缩窄至1620元/吨，废铜替代优势略降。

价格层面，铜原料维持偏紧格局，产业端对价格支撑依然较强。不过尽管中美贸易谈判将推进，但市场预期不强，在通胀预期承压、宏观反复和需求边际弱化的背景下，铜价面临震荡调整的压力。

今日沪铜主力运行区间参考：76200-77800元/吨；伦铜3M运行区间参考：9250-9500美元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）