美国加征关税预期叠加智利停电情绪面影响，铜价冲高，但美元指数反弹和对于需求的担忧导致价格回落，昨日伦铜收涨0.3%至9423美元/吨，沪铜主力合约收至77100元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少1675至265025吨，注销仓单比例继续提高至39.2%，Cash/3M贴水11.7美元/吨。橡胶

国内方面，昨日上海地区现货贴水期货扩大至135元/吨，市场买卖双方均不活跃，需求不佳令基差下滑。广东地区到货减少库存减量较大，下游补货欲一般，现货贴水微缩至35元/吨。

进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩小至900元/吨，洋山铜溢价环比下滑。

废铜方面，昨日国内精废价差缩至1500元/吨，废铜供应维持偏紧。

价格层面，地缘局势缓和预期下海外通胀预期趋弱，对铜价构成一定压力；中国即将迎来重要会议，关注会议政策预期及落地情况。

产业上看，美国加征关税仍具有不确定性，当前COMEX与LME 铜价差维持偏大刺激LME现货走强，并对盘面价格形成较强支撑，矿端供需紧缺格局维持也对铜价形成提振。从中国角度看，当前下游企业仍处于复工复产进程中，铜价反弹将抑制消费恢复，而价格回落有助于消费提升。

总体预计短期国内铜价偏震荡，外盘铜价需注意消息面引发的波动加剧风险。今日沪铜主力运行区间参考：76500-77800元/吨；伦铜3M运行区间参考：9320-9520美元/吨。（文/五矿期货微服务原文标题/盘前Pro丨行情早知道）