基差

苯乙烯基差重回弱势回到+5元/吨的低位，现货成交清淡。

供应

苯乙烯产量维持历史同期高位。中国苯乙烯工厂整体产量在35.12万吨，较上期（20250207-20250213）降0.12万吨，环比-0.34%；工厂产能利用率76.66%，环比-0.27%。本周，国内装置多基本维持稳定，前期降负荷和重启工厂影响量增加，然东北有小装置意外停车，整体产量和开工略有减少表现。预计下周产量和开工均下滑，产量在35万吨左右，产能利用率76-76.5%左右，下滑幅度很有限。橡胶

成本

纯苯供增需减价格承压。华东现货价格震荡上涨，商谈参考7700-7780元/吨。纯苯供给端石油苯产量小幅增加，内贸船增量及下游隐形库存高位限制纯苯市场价格上涨幅度，下游苯乙烯后市存检修预期，对纯苯需求下降。

需求

下游EPS、PS、ABS消费量在25.37万吨，较上周期消费量增加1.38万吨，幅度+5.75%，消息看，主要是周期内主体下游需求仍有较明显的恢复性提升。另外，一季度ABS和PS有多套装置投产预期。

库存

1-2月苯乙烯季节性累库，港口库存相比去年同期累库正常，但苯乙烯企业库存大幅累库，一方面受春节年后天数计算多余往年影响，另一方面由于苯乙烯产能基数增加产量高位，下游汽运停运，导致累库超历史年份；成本端纯苯在国产供应和进口到港的双重压力下1月上旬累库，但受进口节奏的放缓以及下游开工率的回升，中旬后港口库存压力有所缓解，截至2025年2月17日，江苏纯苯港口样本商业库存总量

16.30万吨，较上期库存16.80万吨去库0.5万吨，环比下降2.98%；较去年同期库存5.35万吨上升10.95万吨，同比上升204.67%。

小结

成本端纯苯价格承压，苯乙烯在高供应的情况下，维持高库存跌价去库，下游除过EPS其他恢复缓慢。在此背景下，苯乙烯价格承压。操作建议：短期建议观望或短空，中长期等待这波利空释放后的买入机会。（文/五矿期货微服务原文标题/盘前Pro丨行情早知道）