聚乙烯期货价格近期走低，原因剖析如下：首先，市场主力合约从01转向05，引发交易结构调整。同时，现实端需求步入季节性淡季，现货价格却保持稳定，显示出市场供需矛盾初现。

其次，成本端原油价格低位震荡，限制了聚乙烯估值的上行空间。12月，供应端将迎来新增产能，宝丰能源的煤制55万吨装置即将投产，进一步加剧市场供应压力。橡胶

再者，上中游库存虽然有所去化，对价格形成一定支撑，但需求端却传来不利信号。农膜订单增速明显放缓，远低于去年同期水平。尽管房地产宏观预期向好，但现实端下游开工率却出现回落，这种负反馈效应导致价格中枢下移。

最后，01合约持仓量从高位回落，推动了盘面价格的下行。聚乙烯期限结构也由Backwardation向水平变化，预示着市场心态的转变。预计12月，随着检修集中回归和新增产能的落地，聚乙烯价格或将继续承压下行。

基本面看主力合约收盘价8143元/吨，下跌30元/吨，现货8860元/吨，无变动0元/吨，基差717元/吨，走强30元/吨。上游开工83%，环比上涨0.96 %。周度库存方面，生产企业库存39.46万吨，环比去库1.90 万吨，贸易商库存4.56 万吨，环比累库0.06 万吨。下游平均开工率43%，环比下降0.71 %。LL5-9价差96元/吨，环比缩小4元/吨。（文/五矿期货微服务原文标题/盘前Pro丨行情早知道）