美联储如预期降息25BP，但提及未来一段时间处于或接近放缓降息的时刻，且下调2025年降息次数，昨日伦铜收盘涨0.43%至9043美元/吨，沪铜主力合约收至74450元/吨，收盘后美股大跌，贵金属和纽约铜价也大幅下挫，市场避险情绪浓厚。

产业层面，昨日LME库存减少125至272325吨，注销仓单比例下滑至5.9%，Cash/3M贴水120.5美元/吨。橡胶

国内方面，昨日上海地区现货升水下调至90元/吨，市场货源有所增加，基差下滑，市场成交较清淡。广东地区库存继续减少，升水下调至145元/吨。

进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利600元/吨左右，洋山铜溢价环比持平。

废铜方面，昨日国内精废价差缩小至620元/吨，废铜替代优势降低。

价格层面，中国政治局会议和中央经济工作会议政策表态偏积极，但短期市场情绪并未明显乐观；美联储议息会议上进一步降息，但鹰派表述导致市场风险偏好降低。产业上看国内供需预期有所弱化，海外现货市场维持偏弱。

总体情绪面和产业面中性偏弱，关注前低附近的价格支撑，若情绪面持续偏弱，需要警惕铜价破位下跌的风险。今日沪铜主力运行区间参考：72800-74500元/吨；伦铜3M运行区间参考：8800-9050美元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）