2024年11月21日下午3时，氧化铝指数出现下跌，跌幅达到1.51%，价格降至5082元/吨。与此同时，单边交易的总持仓量为49.4万手，与前一交易日相比减少了3万手。

在现货市场方面，广西、贵州、河南、山东、山西以及新疆的氧化铝价格均出现了大幅上涨，涨幅分别为15元/吨、20元/吨、10元/吨、10元/吨、10元/吨和10元/吨。这显示了氧化铝现货市场的强劲需求。橡胶

在基差方面，山东的现货均价与主力合约价格之间的基差走阔至319元/吨。这表明市场参与者对于氧化铝未来价格的预期存在一定的分歧。

海外市场上，SMM西澳FOB价格攀升至785美元/吨，然而，进口盈亏却报-1028元/吨，显示出进口方面存在一定的压力。

期货库存方面，上期所的仓单量在周四录得6.97万吨，较前一日增加了0.03万吨。同时，交割周的库存量为7.85万吨，与上一周相比减少了0.42万吨。这反映了期货市场库存的动态变化。

根据钢联的最新数据，氧化铝的社会库存量为382万吨，与上周相比减少了1.1万吨。这进一步证实了氧化铝库存的下降趋势。

在矿端方面，几内亚的CIF价格维持在95美元/吨，而澳大利亚的铝土矿CIF价格也维持在75美元/吨。这显示了矿端市场的相对稳定。

总体来看，原料端，国内整体仍未见规模复产，进口矿供应扰动不断，GAC于几内亚的矿石出口受限影响时间或比预期更长，短期矿石供应量难以大幅上行，海外矿石价格持续走高；供给端，检修量较前期有所减少，但环保督察和矿石紧缺导致北方氧化铝厂发生减产，短期供应增量有限，远期供应大幅转松拐点或见于明年一季度，后续需跟踪投产进度和矿石供应情况；需求端，电解铝开工仍维稳，但近期部分电解铝厂受高成本影响停产，后续需观察停产产能是否会进一步扩大以及高成本或导致后续电解铝投产复产项目延迟。进出口方面，海外氧化铝供应端扰动频繁，海外报价进一步拉升，预计国内全年将维持净出口格局。策略方面，当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除，氧化铝现货价格易涨难跌，建议逢低做多近月合约。因明年一季度预期大投产规模较大，因此可逢高布局05空单。氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制，谨慎参与。国内主力合约AO2501参考运行区间：5000-5700元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）