2024年9月2日，截止下午3时，氧化铝指数日内下跌2.21%至3856元/吨，单边交易总持仓21.2万手，较前一日减少1.8万手，10-01价差报132元/吨。

现货方面，贵州、河南和山东地区现货价格均上涨10元/吨，其他地区现货价格维持不变。据长江有色调研显示，周一现货市场交投氛围表现温和，下游对当前高价持谨慎态度，多数电解铝企业维持刚需采购，整体释放量相对有限，从而制约了市场的活跃度。橡胶

基差方面，山东地区现货基差由负转正报29元/吨。期现套利方面，山东、山西和河南地区现货运往新疆交割利润分别报10元/吨、20元/吨，30元/吨，套利窗口小幅打开。

海外方面，SMM西澳FOB价格上维持高位521美元/吨，进口盈亏报-550元/吨，海外供应持续紧缺，进口窗口保持关闭。

库存方面，上期所氧化铝库存录得9.9万吨，较前一日小幅增加0.09万吨。根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得401.7万吨，较上周去库0.3万吨。矿端，各地区国产矿和进口矿较上一交易日持平。

总体来看，原料端，短期国内铝土矿减产整体复产进度受阻，仍未见规模复产，几内亚进口矿发运受雨季的影响较往年较小，海漂库存走低预计导致后续港口到港量将有所下滑，短期矿石仍紧缺，但远期矿石供应预期转宽；供给端，本周新增产能达产放量和减产检修并向，整体产能仍维持稳步增加趋势，预计供给边际将持续转松，但频繁检修或加大短期波动；需求端，运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑，后期增量有限，下游采购意愿需持续跟踪终端消费情况。策略方面，当前下游旺季补库需求推动流通现货进一步紧缺，短期对氧化铝期货价格形成支撑，但远月矿石转松和投产复产预期导致上方空间有限，预计期价高位震荡为主。基于当前强现实弱预期格局，叠加随着近远月价差持续回落，建议关注11-01正套，逢高空AO2501合约，国内主力合约AO2410参考运行区间：3800-4150元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）