2024年8月27日，截止下午3时，氧化铝指数日内上涨1.52%至3937元/吨，单边交易总持仓22.2万手，较前一日大幅增加0.5万手，10-01价差回落至167元/吨。

现货方面，贵州、山西和新疆现货价格分别上涨5元/吨、10元/吨和10元/吨，其他地区现货价格维持不变，期现套利窗口开启驱动贸易商积极采购现货，流通现货供应进一步紧缺，其中山西和新疆地区涨幅较大。橡胶

基差方面，山东地区现货基差报-58元/吨。据长江有色网调研，周二现货市场成交活跃度略有减弱，持货商捂货惜售，现货流通趋紧，下游电解铝厂商多交付长单，市场主流成交价格维持高位，整体交投氛围偏向温和。

期现套利方面，山东、山西和河南地区现货运往新疆交割利润分别报34元/吨、49元/吨，54元/吨，套利窗口打开。

海外方面，SMM西澳FOB价格上维持高位521美元/吨，进口盈亏报-570元/吨，海外供应持续紧缺，进口窗口保持关闭。

库存方面，上期所氧化铝库存录得9.9万吨，较前一日增加0.08万吨。根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得402万吨，较上周累库2.3万吨。矿端，各地区国产矿和进口矿较上一交易日持平。

总体来看，原料端，短期频繁降雨导致部分国内铝土矿减产，整体复产进度受阻，几内亚进口矿发运受雨季的影响较往年较小，短期矿石仍紧缺，印尼四季度有望放松铝土矿出口禁令，叠加几内亚铝土矿新投项目投产，远期矿石供应预期转宽；供给端，本周前期检修产能恢复，内蒙古致轩第二期50万吨产能逐步投料，预计将于后续几周逐步提供产量增量，同时高利润刺激厂商积极复产投产，预计供给边际将持续转松；需求端，运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑，后期增量主要来自四川和贵州两地相关铝企合计约20万吨的复产和投产。策略方面，周五美联储主席放鹰，降息预期下宏观情绪较为积极，叠加流通现货紧缺的格局持续，短期氧化铝期货价格仍有支撑，但远月矿石转松和投产复产预期导致上方空间有限，短期预计高位震荡为主。基于当前强现实弱预期格局，建议逢低关注11-01正套，逢高空AO2501合约，国内主力合约AO2410参考运行区间：3800-4150元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）